DeepSeek 之后，风险投资家面临有关人工智能投资的质疑

风险投资公司 Radical Ventures 的投资者乔丹·雅各布斯 (Jordan Jacobs) 过去几天接听了公司投资者打来的六个电话。他们都想了解DeepSeek，这是一款上周末在应用商店中名列前茅的中国人工智能应用。

DeepSeek 以远低于大多数人工智能专家预期的资金创建了一个强大的人工智能模型，颠覆了这项快速发展的技术发展背后的许多假设。为了平息恐慌，雅各布斯表示，他向投资者解释说，Radical Ventures 长期以来一直在投资更高效的人工智能模型，类似于 DeepSeek 制作的模型。

雅各布斯告诉他们：“我们应该关注那些真正在建立真正业务的公司，而不是那些追逐科幻小说的公司。”

自上周以来，这家中国初创公司推翻了人们对人工智能的长期看法， Nvidia 、谷歌、Meta 和其他大型科技公司面临着有关 DeepSeek 的大量质疑，但其影响并不仅限于最大的公司，还波及了风险投资行业，该行业已向人工智能初创公司投入了数十亿美元，对该技术进行了大举投资。

据追踪初创企业的 PitchBook 称，两年来，风险投资公司一直处于融资狂潮中，在 2023 年至 2024 年期间向人工智能初创企业投入了超过 1550 亿美元。其中两家人工智能公司——OpenAI 和 Anthropic——分别筹集了 240 亿美元和 160 亿美元，目标是打造与人类一样聪明的人工智能。OpenAI 的估值已达到 1570 亿美元——超过辉瑞或花旗集团——而 Anthropic 的估值已达到 200 亿美元。

DeepSeek 的做法现在让人们对这股融资热潮产生了怀疑。如果一家中国初创公司几乎不用任何资金就能开发出像 OpenAI 的 ChatGPT 或 Anthropic 的Claude 聊天机器人一样强大的应用程序，那么这些公司为什么需要筹集这么多资金呢？

FirstMark Capital 的投资者 Matt Turck 表示：“鉴于一些人工智能公司声称需要更大规模才能得出最佳模型，目前的情况并不乐观。”但他补充说，人工智能公司最终需要资金、计算能力和基础设施来为客户提供服务。

自从 OpenAI 于 2022 年底发布 ChatGPT 以来，风险投资家们一直在争论投资人工智能的最佳方式。一些投资者认为，ChatGPT 和其他产品所依赖的技术——通常被称为“基础模型”，因为它们可以为聊天机器人、搜索引擎和图像生成器等许多应用程序提供支持——并不是一项好的投资，因为这些系统的创建成本很高，而且竞争对手很容易复制。

安德森·霍洛维茨基金 (Andreessen Horowitz) 投资者马克·安德森 (Marc Andreessen) 去年将此类系统称为“逐底竞争”  ，并推测利用此类人工智能开展业务将就像“卖大米”一样，任何人都可以参与竞争。

最近几天，随着 DeepSeek 引发的轩然大波，那些没有投资 OpenAI 和 Anthropic 等基础模型公司的风险投资家（无论是因为他们预计会出现逐底竞争，还是因为他们没有资金或机会）都利用这个机会分享了他们的观点。

风险投资公司 Benchmark的投资者 Eric Vishria周一在社交媒体上表示，他认为基础模型是“人类历史上贬值最快的资产”。Andreessen Horowitz 的投资者 Anjney Midha写道， DeepSeek 显示“当前的 AI 基础模型市场结构远不稳定”。

支持基础模式公司的投资者为自己的投资进行了辩护。Atreides Management 的投资者 Gavin Baker 曾投资过埃隆·马斯克的人工智能初创公司 X.ai。他表示，他对自己的赌注感到很满意，因为人工智能公司受到其可访问数据量的限制。他说，X.ai 处于强势地位，因为它拥有来自社交网络 X 的独特数据来源，而社交网络 X 也是马斯克的子公司。

“对我来说，我感到非常非常平静，”贝克先生说。

其他科技领袖对DeepSeek 的说法进行了分析 ，该公司声称自己只花了 600 万美元来创建自己的 AI 模型，这只是其他公司花费的一小部分。一些人指责监管部门试图阻碍该行业的进步，包括前总统拜登的 AI 行政命令和加州未能颁布 AI 州法律的尝试。

他们还抱怨称，对强大的人工智能芯片的出口限制无法阻止中国的技术进步。一些人猛烈抨击所谓的人工智能安全倡导者，他们试图减缓人工智能的发展，因为人工智能对人类有潜在风险。其他人则援引爱国主义，称 DeepSeek 是美国需要在人工智能领域加快步伐的标志。还有一些人将此视为一个机遇。

图尔克表示，DeepSeek 的突破对于一些最大的人工智能公司来说可能是个坏消息，但它为其他刚刚起步的公司开辟了可能性。

他在一条消息中表示：“过去几天的恐慌是过度反应。”

General Catalyst 风险投资人 Niko Bonatsos 在接受采访时表示，DeepSeek 为初创企业注入了活力。“如果你正在开发任何与人工智能有关的东西，而在过去四天里你没有感到兴奋、痴迷、害怕和睡眠不足，那你还生活在哪个星球上？”他说。

周一上午，博纳索斯与一些公司的创始人通了电话，这些公司创始人热衷于开发 DeepSeek 技术的“分叉”版本，也就是说，他们复制并定制了 DeepSeek 的技术。DeepSeek 使用其他科技公司共享的免费 AI 工具开发其技术，然后将其结果发布给所有人使用，这是科技行业的一种常见做法，称为开源。

他说，许多初创公司已经在 OpenAI 和 Anthropic 开发的平台上开发软件。他说，DeepSeek 向人们展示了开发人工智能模型的新技术，这些模型的训练和维护成本更低，这可能会带来更多竞争，甚至可能给现有企业带来一些“创造性破坏”。

“这就是资本主义，”博纳索斯先生说。

Hugging Face 是一家允许人工智能公司发布项目并进行合作的初创公司，其首席执行官克莱门特·德朗格 (Clément Delangue) 周二表示，短短几天内，他的网站上就已经创建了 600 多个版本的 DeepSeek 模型。

投资者正准备迎接未来几周的更多意外。雅各布斯表示，人工智能“是一个充满活力的领域，几乎每天都会发生一些疯狂的事情”